Seit den schicksalhaften Ereignissen vom Februar 2022 hat die Europäische Union ein beispielloses politisches Projekt in Angriff genommen, um Russlands Fähigkeit, Krieg gegen die Ukraine zu führen, zu lähmen, in der Hoffnung, dass der anhaltende Druck den Angreifer letztendlich dazu zwingen würde, seine Niederlage einzugestehen.
Nach 20 Runden Wirtschaftssanktionen, die sorgfältig darauf ausgelegt waren, den größtmöglichen Schmerz zu verursachen, bleibt das endgültige Ziel hartnäckig in der Ferne. Moskau setzt sein brutales Bombardement fort und weigert sich, am Verhandlungstisch auch nur ein einziges Zugeständnis zu machen.
Und doch gibt es ein Gefühl der Rechtfertigung.
In den letzten Monaten haben zunehmende Anzeichen einer Anspannung in der russischen Wirtschaft begonnen, das Bild der Unbesiegbarkeit zu trüben, das der Kreml dem Westen zum Trotz vermittelt.
Nach Angaben des Ministeriums für wirtschaftliche Entwicklung schrumpfte die russische Wirtschaft zwischen Januar und März um 0,3 %, was den ersten Rückgang seit Anfang 2023 darstellt. Im gleichen Zeitraum stieg das öffentliche Defizit auf 60 Milliarden US-Dollar (51 Milliarden Euro) und übertraf damit das Gesamtjahresziel. Bei einem exorbitanten Zinssatz von 14,5 % verharrt die Inflation bei fast 6 %. Der Aktienmarkt hat seit März trotz einer Krise an Boden verloren Aufwärtstrend weltweit. Und die Zentralbank hat wegen des anhaltenden Arbeitskräftemangels Alarm geschlagen.
Sogar Präsident Wladimir Putin, der durch die Pleite am meisten zu verlieren droht, hat zugegeben, dass die Lage nicht so aussieht, wie sie sollte. Letzten Monat forderte er sein Team auf, zu erklären, „warum die Entwicklung der makroökonomischen Indikatoren derzeit hinter den Erwartungen zurückbleibt“ und „zusätzliche Maßnahmen zur Wiederherstellung des Wachstums bereitzustellen“.
Die Europäer haben es bemerkt.
„Ja, die Sanktionen haben eine beißende Wirkung auf die russische Wirtschaft“, sagte Ursula von der Leyen, die Präsidentin der Europäischen Kommission, kürzlich in einer Rede.
„Die Folgen des von Russland gewählten Krieges werden aus eigener Tasche bezahlt.“
Frankreichs Außenminister Jean-Noël Barrot sagte: „Russlands Wirtschaft versinkt in einer Krise“ und forderte den Kreml auf, „die Augen für sein Scheitern zu öffnen“, und Schwedens Finanzministerin Elisabeth Svantesson kam zu dem Schluss: „Wir haben Recht“ und „Sanktionen wirken“.
Die EU versucht nun, andere G7-Verbündete, insbesondere die Vereinigten Staaten, davon zu überzeugen, ein koordiniertes Abkommen durchzusetzen Verbot von Seeverkehrsdiensten für russische Öltanker, die die Transportkosten erhöhen und dringend benötigte Gewinne schmälern sollen.
Die Maßnahme liegt derzeit auf Eis, da die Schließung der Straße von Hormus zu einer Unterbrechung der Energieversorgung führte und Moskau im März unerwartete Einnahmen in Höhe von 19 Milliarden US-Dollar (16 Milliarden Euro) aus Ölverkäufen bescherte, ein bemerkenswerter Zuwachs gegenüber 9,7 Milliarden US-Dollar (8,2 Milliarden Euro) im Februar.
Brüssel will den Trend umkehren und zu dem stetigen Rückgang des Weltrohölpreises aus dem Ural zurückkehren, der in den Monaten vor der Schließung von Hormuz zu beobachten war. Die Beamten hoffen auf ein vollständiges Verbot, gepaart mit einem harten Durchgreifen Schiffe der „Schattenflotte“. und die weitreichenden Angriffe der Ukraine auf Russlands Ölexportanlagen werden die Schrauben schnell anziehen.
„Was wir jetzt sehen, ist das Zusammenspiel zweier Dinge: Man sieht, dass Russland viel Geld ausgeben muss, um seine Kriegsanstrengungen aufrechtzuerhalten, und man sieht, dass Sanktionen beißen und Wirkung zeigen. Der Schmerz ist stärker zu spüren“, sagte ein hochrangiger EU-Diplomat.
„Sehen Sie auf russischer Seite eine Bereitschaft zu ernsthaften Verhandlungen? Ich nicht. Wir müssen also den Druck immer weiter erhöhen.“
Zunehmende Probleme
Den Sieg der Sanktionen zu verkünden, ist ein heikles Unterfangen, da es praktisch ebenso viele Argumente gibt, die die Behauptung stützen, wie sie zunichtemachen.
Die Druckkampagne der EU und westlicher Verbündeter hat Russland zum am stärksten sanktionierten Land der Welt gemacht. Infolgedessen ist Russland zu einem Paria auf den Finanzmärkten geworden, da etwa 300 Milliarden US-Dollar (260 Milliarden Euro) an Reserven fest immobilisiert und Dutzende Banken aus den gängigen Zahlungssystemen ausgeschlossen wurden.
Dies hat Moskau gezwungen, sich auf den chinesischen Yuan zu verlassen, um seine Reserven zu stützen, und auf Kryptowährungsplattformen, um Beschränkungen zu umgehen. Die liquiden Mittel des Nationalen Wohlfahrtsfonds, die durch Einnahmen aus Erdölerzeugnissen gedeckt sind, haben weitgehend zugenommen ausgetrocknet um frühere Defizite zu decken.
Unterdessen haben die zahllosen Export- und Importverbote Russland anspruchsvolle Produkte und Know-how vorenthalten, die lokale Produzenten nicht vollständig ersetzen können, was die Fähigkeit des Landes zur Innovation und Schaffung von Wohlstand beeinträchtigt. Umgekehrt können russische Firmen nicht mehr auf wohlhabende europäische Kunden zählen und handeln stattdessen mit einkommensschwächeren Märkten.
Die erdrückende Wirkung der Sanktionen habe Russland „in mehrfacher Hinsicht verändert“, sagt Laura Solanko, leitende Beraterin bei der Bank von Finnland, auch wenn es nicht „durchführbar“ sei, die Belastung von den Sanktionen und die Belastung von der Kriegspolitik zu trennen.
„Der Zugang zu den globalen Finanzmärkten ist praktisch gesperrt, was bedeutet, dass alle Mittel, sowohl für die Regierung als auch für den privaten Sektor, aus inländischen Quellen beschafft werden müssen. Die Rechnungswährungen des Außenhandels haben sich geändert, der Bankensektor hat sowohl Vermögenswerte als auch Verbindlichkeiten entdollarisiert und der Zugang zu vielen High-Tech-Waren und -Lieferungen ist eingeschränkt“, sagte Solanko gegenüber Euronews.
„Das sind alles zusätzliche Kosten für die Wirtschaft.“
Und das Bild könnte düsterer sein: westliche Geheimdienste verdächtigdass Moskau offizielle Daten manipuliert, um das Ausmaß seiner wirtschaftlichen Nöte zu verschleiern. Die Gouverneurin der Zentralbank, Elvira Nabiullina, hat öffentlich zu Ehrlichkeit in der Berichterstattung aufgerufen.
Ein kostspieliger Krieg
Die russische Wirtschaft ist heute weniger dynamisch, weniger attraktiv und weniger wohlhabend als vor Beginn der umfassenden Invasion der Ukraine.
Das heißt aber nicht, dass es kurz vor dem Zusammenbruch steht. Tatsächlich ist es Russland gelungen, drei der Worst-Case-Szenarien zu vermeiden, von denen europäische Beamte dachten, dass sie die Sanktionen auslösen würden: eine anhaltende Rezession, ein katastrophaler Zahlungsausfall bei Staatsschulden und eine Volksrevolte, ausgelöst durch einen schlechteren Lebensstandard.
Der Grund für dieses Überleben liegt in der hochintensiven und hochpreisigen Kriegswirtschaft, die der Kreml mit eiserner Faust durchgesetzt hat.
Im Jahr 2021, dem Jahr vor der Invasion, beliefen sich die Militärausgaben Russlands auf 65 Milliarden US-Dollar oder 3,6 % des BIP. Im vergangenen Jahr beliefen sich die gleichen Ausgaben auf 190 Milliarden US-Dollar oder 7,5 % des BIP.
Die gewaltige Zufuhr öffentlicher Gelder hat ganze Branchen, Lieferketten und Arbeitsplätze neu gestaltet und sich auf andere Wirtschaftszweige ausgewirkt. Während sich die Truppen in der Ukraine in einem brutalen Zermürbungskrieg befinden, müssen russische Fabriken Tag und Nacht Waffen und Munition pumpen, was zu einem unerbittlichen Bedarf an Ressourcen, Energie und Arbeitskräften führt, der zu einem nie endenden Kreislauf von Produktion und Konsum führt.
Der Kreml ging mit einer niedrigen Schuldenquote in den Krieg, eine Politik, die Putin bekanntermaßen nach seinem unerwarteten Machtantritt im Jahr 1999 einführte. Das bedeutet, dass der Bundeshaushalt über genügend fiskalischen Spielraum verfügt, um ein explodierendes Defizit zu verkraften und seine gigantischen Militärausgaben kurzfristig aufrechtzuerhalten. Putins existentielle Darstellung des Krieges trägt dazu bei, umstrittene Kürzungen bei Sozialprogrammen und weit verbreitete Zensur zu rechtfertigen.
Aus heutiger Sicht ist der Internationale Währungsfonds (IWF) Schätzungen Die russische Wirtschaft wird im Jahr 2026 um 1,1 % wachsen, was dem Wachstum von 1 % im Jahr 2025 entspricht. Die Rate ist bescheiden, aber tatsächlich höher als die Prognosen für die drei größten EU-Volkswirtschaften – Deutschland (0,8 %), Frankreich (0,9 %) und Italien (0,5 %) – ein weiterer Beweis für anhaltende Widerstandsfähigkeit.
Obwohl künstlich und äußerst kostspielig, hat sich die Kriegswirtschaft Russlands als starker Motor zur Aufrechterhaltung der Wirtschaftstätigkeit und als wirksamer Schutzschild erwiesen, um die durch EU-Sanktionen verursachten Engpässe teilweise auszugleichen. Diese Sanktionen wurden schrittweise verhängt, was dem Kreml Zeit gab, sich anzupassen und Möglichkeiten zur Umgehung der Beschränkungen zu entwickeln.
„Sanktionierte Volkswirtschaften halten in der Regel lange an. Es geht ihnen einfach nicht besonders gut, aber sie neigen auch nicht zum Zusammenbruch“, sagt Timothy Ash, Associate Fellow bei Chatham House.
„Putin wusste, dass der Krieg stattfinden würde, also bauten die Russen viele Puffer und verringerten ihre Abhängigkeiten. Sie waren in einer sehr starken Position, als der Krieg begann.“
Dennoch seien die Anzeichen einer Belastung mittlerweile unverkennbar, stellt Ash fest. Obwohl die Schließung der Straße von Hormus eine vorübergehende Gnadenfrist darstellt, besteht eine „echte Gefahr“ für die russische Wirtschaft, sobald die Wasserstraße wieder geöffnet wird und die Ölpreise sinken. Die zu Beginn des Krieges gebauten Puffer waren nach vier Jahren abgenutzt, was die Gefährdung erhöhte.
„Es gibt eine Wirtschaft mit zwei Geschwindigkeiten: Alles, was mit dem militärisch-industriellen Komplex zusammenhängt, läuft gut, und den anderen Sektoren geht es weniger gut. Wenn man sich die Leistung ansieht, steht Russland trotz höherer Energiepreise insgesamt kurz vor einer Rezession“, sagt er.
„Wenn ich im Kreml wäre, würde ich mir jetzt mehr Sorgen machen als vor sechs Monaten.“
