Die Inflationszahlen der wichtigsten Volkswirtschaften der Eurozone zeichnen ein gemischtes Bild der Preisaussichten des Blocks. In Deutschland, der größten Volkswirtschaft der Region, stieg die Inflationsrate unerwartet auf den höchsten Stand seit neun Monaten.
Vor allem getrieben durch die Lebensmittelpreise, da die Energiepreise leicht sanken, lag die EU-harmonisierte Inflation in Deutschland im November um 2,6 % über dem Vorjahr, nachdem die Inflation im Oktober 2025 2,3 % erreicht hatte. Dies geht aus vorläufigen Ergebnissen des Statistischen Bundesamtes (Destatis) hervor.
Im Monatsvergleich zeigte die harmonisierte Inflationsrate, dass die deutschen Preise im November um 0,5 % fielen, nachdem sie im Oktober um 0,3 % gestiegen waren.
Die französischen Preise steigen nur langsam
An anderer Stelle scheint es, dass der Preisdruck in Europa nach der Krise der Lebenshaltungskosten in der Region nach der Pandemie nachlässt. Die am Freitag veröffentlichten vorläufigen Daten deuten darauf hin, dass die Inflation in Frankreich weiterhin gedämpft bleibt. Nach Schnellschätzungen von INSEE wird der EU-harmonisierte Preisindex des Landes im November voraussichtlich um 0,8 % gegenüber dem Vorjahr steigen, unverändert zum Vormonat und weniger als 1,7 % im Vorjahr.
Ökonomen hatten mit einem stärkeren Anstieg von 1 % gerechnet.
Der stabile Wert spiegelt gegensätzliche Bewegungen in den verschiedenen Ausgabenkategorien wider: eine Verlangsamung der Dienstleistungspreise, die durch Kommunikationsdienste bedingt ist, und ein stärkerer Rückgang der Preise für Industriegüter, der durch einen geringeren Rückgang der Energiepreise und einen leichten Anstieg der Lebensmittelpreise ausgeglichen wird.
Im Monatsvergleich fielen die französischen Preise im November um 0,2 %, nachdem sie im Oktober um 0,1 % gestiegen waren. Die Konsensprognose hatte auf keine Veränderung hingewiesen.
Der Rückgang war auf niedrigere Dienstleistungspreise, insbesondere im Transport- und Kommunikationsbereich, und in geringerem Maße auf billigere Industriegüter zurückzuführen. Es wird erwartet, dass sich die Energiepreise erholen, angeführt von Benzinprodukten, während die Tabakpreise voraussichtlich leicht steigen werden. Es wird erwartet, dass die Lebensmittelpreise weitgehend stabil bleiben.
Inflation in Italien
Die drittgrößte Volkswirtschaft der EU zeigte ein ähnliches Muster. Nach vorläufigen Zahlen der nationalen Statistikbehörde ISTAT fiel der harmonisierte Verbraucherpreisindex Italiens im November um 0,2 % und entsprach damit dem Rückgang im Oktober.
Die jährliche Inflationsrate ging von 1,3 % im Vormonat auf 1,1 % zurück, was den niedrigsten Stand seit Oktober 2024 darstellt.
Die italienische Inflation blieb niedrig, da sinkende Energiepreise und eine schwächere Dienstleistungsinflation moderate Anstiege anderswo ausgleichen konnten. Der größte Abwärtsdruck kam von starken Rückgängen bei regulierten Energie- und Kommunikationsdiensten sowie langsameren Zuwächsen bei Transport- und Freizeitdiensten.
Nur wenige Kategorien – hauptsächlich verarbeitete Lebensmittel und einige nicht regulierte Energieprodukte – sorgten für leichten Aufwärtsdruck.
Die spanischen Preise steigen
Spanien, die viertgrößte Volkswirtschaft der Eurozone, verzeichnete einen etwas stärkeren Preisdruck. Der EU-harmonisierte Verbraucherpreisindex blieb im November unverändert, nachdem er im Oktober um 0,5 % gestiegen war, und übertraf damit die Erwartungen eines monatlichen Rückgangs um 0,2 %, so vorläufige Daten des Nationalen Statistikinstituts.
Allerdings fiel die jährliche Inflation höher aus als erwartet. Der harmonisierte Steuersatz sank von 3,2 % im Oktober auf 3,1 %, verglichen mit einer Prognose von 2,9 %. Preissteigerungen bei Nahrungsmitteln, Transportmitteln und anderen Gütern ohne Energie trieben die Inflation weiterhin an.
Die Zahlen der wichtigsten Volkswirtschaften der Eurozone vom Freitag werden die Europäische Zentralbank vor ihrer Sitzung im Dezember informieren. Es wird nicht erwartet, dass die EZB ihren Leitzins von derzeit 2 % senkt, da die politischen Entscheidungsträger davon ausgehen, dass die mittelfristigen Inflationsziele im Großen und Ganzen erreicht werden.
Die Inflation in der Eurozone lag im Oktober bei 2,1 % und damit leicht über dem Ziel der EZB von 2 %, was die Ansicht der Bank bestärkt, dass der Preisdruck nach dem Anstieg auf zweistellige Höchstwerte, der durch Angebotsschocks nach der Pandemie und die durch die Invasion Russlands in der Ukraine ausgelöste Energiekrise verursacht wurde, weitgehend unter Kontrolle ist.
Unterdessen sind die Inflationserwartungen leicht gestiegen. Laut einer neuen EZB-Umfrage, die am Freitag veröffentlicht wurde, stiegen die durchschnittlichen Inflationserwartungen der Verbraucher für das nächste Jahr von 2,7 % im September auf 2,8 % im Oktober. Die Erwartungen für die kommenden drei Jahre blieben unverändert bei 2,5 %, während die Erwartungen für die nächsten fünf Jahre stabil bei 2,2 % blieben.
