Die Konjunkturstimmung in Deutschland fiel im September auf ein Elfmonatstief, der ZEW-Index fiel steil. Die Konjunkturaussichten in den wichtigsten deutschen Industriezweigen verschlechterten sich, was sich auf die Stimmung in der Eurozone insgesamt auswirkte.
Die Konjunkturaussichten Deutschlands verschlechterten sich im September dramatisch und unerwartet und signalisierten damit einen zunehmenden Vertrauenseinbruch in der größten Volkswirtschaft der Eurozone.
Der ZEW-Konjunkturerwartungsindex, ein wichtiger Indikator für die Wirtschaftsstimmung unter Finanzexperten, fiel von 19,2 Punkten im August auf nur noch 3,6 Punkte im September und lag damit deutlich unter den Prognosen von 17 Punkten. Dies ist der niedrigste Stand des Index seit Oktober 2023.
Der Teilindex, der die aktuelle Lage misst, fiel stark auf -84,5 Punkte, verglichen mit -77,3 Punkten im August und deutlich unter den Erwartungen von -80 Punkten. Es ist der schwächste Wert seit Mai 2020.
„Die Hoffnung auf eine rasche Besserung der konjunkturellen Lage schwindet zusehends“, sagt ZEW-Präsident Achim Wambach.
Die Erwartungen für die nächsten sechs Monate haben sich in den meisten Branchen verschlechtert. Die stärksten Rückgänge waren im Maschinenbau, in der Stahlindustrie, in der Automobilindustrie und im Bankensektor zu verzeichnen. Im Baugewerbe, in der Versorgungswirtschaft und im Telekommunikationssektor hingegen war die Prognose optimistischer.
Die Malaise der deutschen Wirtschaft wirkte sich auch auf die gesamte Eurozone aus. Dort sank der ZEW-Stimmungsindex im September von 17,9 auf 9,3 Punkte. Damit blieb er hinter den erwarteten 16,3 Punkten zurück und erreichte den niedrigsten Stand seit fast einem Jahr.
„Obwohl die sinkenden Konjunkturerwartungen für die Eurozone insgesamt auf einen Anstieg des Pessimismus hindeuten, ist der Rückgang der Erwartungen für Deutschland deutlich größer. Die meisten Befragten scheinen die Zinsentscheidung bereits in ihre Erwartungen einkalkuliert zu haben“, ergänzte Wambach.
Am Montag wies Peter Kazimir, Mitglied des EZB-Rats und Chef der slowakischen Notenbank, Hoffnungen auf eine weitere Zinssenkung im Oktober zurück und meinte, dass Dezember ein wahrscheinlicherer Zeitpunkt sei.
„Es bedarf einer deutlichen Wende, eines starken Signals hinsichtlich der Aussichten, um eine weitere Kürzung im Oktober in Erwägung zu ziehen“, sagte Kazimir.
Deutschlands Autobranche schwächelt
Die deutsche Automobilindustrie steht weiterhin vor großen Herausforderungen, was sich in der schwachen Marktperformance der Aktien großer Automobilhersteller widerspiegelt.
Seit Jahresbeginn haben die vier größten deutschen Autobauer Rückgänge im zweistelligen Bereich hinnehmen müssen: Mercedes-Benz AG verzeichnete ein Minus von 10 %, Porsche AG ein Minus von 15 %, Volkswagen AG ein Minus von 17 % und BMW brach um 28 % ein; BMW gab in der vergangenen Woche eine Gewinnwarnung heraus.
Diese Unternehmen haben im Markt für Elektrofahrzeuge Marktanteile verloren, wo asiatische Konkurrenten, insbesondere BYD, erhebliche Gewinne erzielen konnten.
Marktreaktionen
Europäische Vermögenswerte reagierten gedämpft auf den ZEW-Bericht. Bei den Anleiherenditen und beim Euro kam es zu leichten Rückgängen, während die Aktien ihre Kursgewinne für die Sitzung weitgehend beibehielten.
Der Euro notierte gegenüber dem Dollar unverändert bei 1,1138, vor der mit großer Aufmerksamkeit verfolgten Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC), bei der am Mittwoch eine Zinssenkung bekannt gegeben werden dürfte.
Allerdings besteht weiterhin Unsicherheit hinsichtlich des Ausmaßes der Kürzung.
Dem CME FedWatch-Tool zufolge gehen die Anleger derzeit von einer 67-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 50 Basispunkte aus, verglichen mit einer 33-prozentigen Chance einer geringeren Senkung um 25 Basispunkte.
Die Rendite deutscher Bundesanleihen fiel am Dienstag auf 2,10 Prozent und dürfte damit ihren niedrigsten Stand seit Anfang Januar 2024 erreichen.
Die deutschen Aktien legten leicht zu, der DAX stieg um 0,6 Prozent. Zalando SE führte die Indexgewinner mit einem Plus von über 5 Prozent an, gefolgt von Infineon AG mit einem Plus von 2,2 Prozent und Siemens mit einem Plus von 1,7 Prozent.
Der breiter gefasste Euro Stoxx 50 Index stieg um 0,8 Prozent. Unter den großen europäischen Unternehmen erzielten Kering, Banco Santander und Vivendi mit Zuwächsen von 2,1 Prozent, 2 Prozent bzw. 1,8 Prozent die besten Ergebnisse des Tages.