Welchen Sinn macht es in einer Welt, in der Zahlungen digital sind und Überweisungen nur einen Klick entfernt sind, Tonnen von Edelmetallen in gepanzerten Tresoren aufzubewahren?
Der Grund ist einfach: Wenn alles ungewiss wird, ist Gold die einzige Garantie. Es handelt sich um einen Vermögenswert ohne Kreditrisiko, unabhängig von den geldpolitischen Entscheidungen anderer Länder und resistent gegen Finanzschocks.
In den letzten Monaten verzeichnete Gold einen historischen Anstieg und brach Preisrekorde. Am Mittwoch erreichte der Goldpreis einen neuen Höchststand und überstieg 4.800 US-Dollar pro Unze, was durch geopolitische Spannungen verstärkt wurde, als die USA ihre Drohungen, Grönland zu erwerben, verdoppelten.
Das waren gute Nachrichten für Portugal, das weiterhin auf diesen wertvollen Rohstoff angewiesen ist. Nach den neuesten Daten des World Gold Council, der Organisation, die die Goldreserven verschiedener Länder erfasst, verfügt Portugal über 382,66 Tonnen Gold, wobei die Reserven der Bank von Portugal bereits 47 Milliarden Euro wert sind.
Etwa die Hälfte dieses Goldes wird in einem Hochsicherheitsgebäude in Carregado gelagert, das der Bank von Portugal gehört, wenige Kilometer nördlich von Lissabon. Die andere Hälfte wird in London hinterlegt.
Auch die Nachfrage nach sicheren Vermögenswerten, die Erwartung einer Zinssenkung und systematische Käufe der Zentralbanken trugen dazu bei, den Goldpreis in die Höhe zu treiben, so dass der Wert der weltweiten Goldreserven auf rund 4 Billionen Euro anstieg.
Goldreserven sind vor allem eine Säule der Glaubwürdigkeit. Wenn Anleger ein Land zur Risikoeinschätzung analysieren, sei es bei der Kreditvergabe, der Beurteilung der Währungsstärke oder der Antizipation politischer Risiken, ist die Menge des vom Staat gehaltenen Goldes ein relevanter Faktor.
Portugal verfügt über die 14. größten Goldreserven der Welt und die siebtgrößten in Westeuropa, nur übertroffen von Deutschland, Italien, Frankreich, der Schweiz, den Niederlanden und Polen, und verfügt in diesem Bereich über einen wichtigen strategischen Vorteil.
Darüber hinaus fungiert Gold als Schutzmechanismus in Währungs- oder Währungskrisen. Sollte der Euro zusammenbrechen oder der Zugang zu internationaler Liquidität unterbrochen werden, könnten Zentralbanken Gold in Hartwährung umwandeln oder es als Sicherheit für die Finanzierung nutzen.
Im Laufe der Geschichte haben mehrere Länder im Kontext eines Krieges oder eines finanziellen Zusammenbruchs auf diese Lösung zurückgegriffen, darunter Portugal während der drei IWF-Interventionen in den Jahren 1977, 1983 und 2011. Auch wenn es sich um ein unerwünschtes Szenario handelt, ist es genau diese Möglichkeit, die weiterhin das Halten von Goldreserven rechtfertigt.
Schließlich hat Gold auch eine buchhalterische Funktion. Sein Wert ist Teil der Bilanz der Zentralbank und trägt zu ihrer Zahlungsfähigkeit bei. Eine finanziell gesunde Zentralbank stärkt das Vertrauen und die Stabilität des von ihr überwachten Finanzsystems.
Nach Angaben des World Gold Council haben mehrere Zentralbanken dieses Edelmetall gekauft, um ihr Risiko gegenüber der US-Währung zu verringern. Besonders stark war die Nachfrage in China, das in den letzten Jahren Hunderte Tonnen Gold gekauft hat.
Aber Polen war im vergangenen Jahr der aktivste Käufer und erhöhte seine Reserven um 82,67 Tonnen, die im vergangenen Dezember bei 530,9 Tonnen lagen.
Kasachstan, Brasilien und die Türkei gehörten ebenfalls zu den Ländern, die den höchsten Anstieg verzeichneten. Kasachstan fügte 40,97 Tonnen hinzu, Brasilien 31,48 Tonnen und die Türkei 26,68 Tonnen. China erhöhte seine Reserven um weitere 24,88 Tonnen, die nun einen Wert von rund 283,2 Milliarden Euro haben, und Tschechien fügte weitere 18 Tonnen hinzu.
Die größten Verkäufer des Jahres waren hingegen Singapur, dessen Zentralbank 15,24 Tonnen Gold verkaufte, gefolgt von Usbekistan, das 11,82 Tonnen des Goldmetalls verkaufte. Russland verkaufte 6,22 Tonnen und Deutschland 1,28 Tonnen.
Vom Wolfram aus Kriegszeiten bis zum Tresor der Banco de Portugal
Portugal erreichte 1974 mit mehr als 800 Tonnen seine maximalen Reserven. Die große Menge an Gold, die das Land angehäuft hat, ist nicht über Nacht entstanden. Dies ist größtenteils auf die Geschichte der portugiesischen Kolonisierung in Brasilien und des portugiesischen Handels in der Neuzeit zurückzuführen, insbesondere während des Estado Novo-Regimes von 1933 bis 1974.
Obwohl viel über das Gold aus Brasilien diskutiert wird, das im 18. Jahrhundert zum Hauptexportprodukt zwischen der damaligen Kolonie und der Metropole wurde, ist es unwahrscheinlich, dass dieses Gold bis in die Zeit des Estado Novo überdauerte.
Es ist jedoch bekannt, dass ein großer Teil des Goldes, das António de Oliveira Salazar aufgrund seiner Obsession, den Haushalt auszugleichen, angehäuft hatte, aus Nazi-Deutschland stammte.
Während des Zweiten Weltkriegs erklärte Portugal seine Neutralität, schaffte es jedoch, Handelsbeziehungen mit beiden Konfliktparteien aufrechtzuerhalten. Eines der wichtigsten strategischen Produkte, die Portugal in dieser Zeit exportierte, war Wolfram, ein Metall, das für die Kriegsindustrie von entscheidender Bedeutung war, da es den in Kanonen, Munition und Kriegsmaschinen verwendeten Stahl härtete.
Aufgrund der hohen Qualität und Quantität seiner Reserven wurde Portugal zu einem der weltweit wichtigsten Lieferanten von Wolfram, insbesondere für Nazi-Deutschland, das für seine industrielle Waffenproduktion praktisch von diesem Metall abhängig war, und ein großer Teil der Zahlungen erfolgte in Gold, eine Forderung Salazars zum Schutz der portugiesischen Wirtschaft.
Laut dem auf der Website des Generalsekretariats des Finanzministeriums verfügbaren Bericht betrugen die Goldreserven der Bank von Portugal im Jahr 1939 65 Tonnen und stiegen 1945 auf 306 Tonnen. Bis zur portugiesischen Revolution im Jahr 1974 erreichten die Goldreserven die oben genannten 866 Tonnen.
Im Laufe der Zeit entledigte sich die Republik des Goldes, vor allem aufgrund des Verlusts ihrer Währungsfunktion. Bis 1971 war das von jedem Land gehaltene Gold die Referenz für die Ausgabe von Währungen, doch ab diesem Zeitpunkt hatte das Edelmetall diese Funktion nicht mehr. Die Währungsausgabe wurde von anderen Faktoren abhängig, beispielsweise vom BIP des Landes.
