Die europäischen Aktienmärkte übertrafen diese Woche ihre globalen Kontrahenten, angetrieben durch die starken Zuwächse des Energiesektors.
Die globalen Aktienmärkte sind diese Woche gemischt, die Wall Street befindet sich auf einem Rückzug und die europäischen Aktien sind im Großen und Ganzen im Plus. Während steigende Staatsanleiherenditen die US-Aktienmärkte belasteten, gaben steigende Energie- und Metallpreise den europäischen Kontrahenten Auftrieb.
Allerdings entwickelten sich die Währungen in die entgegengesetzte Richtung. Der US-Dollar erstarkte weiter und übte Druck auf andere Währungen der G-10-Gruppe aus. Der Euro verharrte gegenüber dem US-Dollar auf dem tiefsten Stand seit zwei Jahren, und das Britische Pfund stürzte nach den Turbulenzen bei britischen Staatsanleihen auf den niedrigsten Stand seit November 2023.
Europa
Die wichtigsten europäischen Benchmarks verzeichneten in dieser Woche einen Anstieg: Der gesamteuropäische Stoxx 600-Index stieg um 1,51 %, der DAX stieg um 2,06 %, der CAC 40 stieg um 2,86 % und der britische FTSE 100 stieg um 1,16 %.
Auf wöchentlicher Basis verzeichneten die meisten Sektoren im Euro Stoxx 600 Gewinne. Der Energiesektor führte die allgemeine Rallye mit einem Plus von mehr als 5 % gegenüber der letzten Woche an, was auf einen starken Anstieg der Öl- und Gaspreise zurückzuführen war. Die Aktien von BP stiegen um 7 %, Shell legte um 5,5 % zu und TotalEnergies legte um 4,9 % zu. Sowohl Rohöl als auch Erdgas verzeichneten zu Beginn des Jahres 2025 aufgrund der steigenden Nachfrage während eines kalten Winters und der Besorgnis über sich verschärfende geopolitische Spannungen starke Zuwächse.
Auch Technologie- und Finanzwerte entwickelten sich überdurchschnittlich: ASML stieg wöchentlich um 8,7 % und SAP um 3,8 %. Der Bankensektor erhielt Auftrieb durch UBS-Aktien, die Woche für Woche um fast 10 % auf ein 16-Jahres-Hoch stiegen, nachdem das Wall Street Journal berichtete, dass der Bank im Rahmen eines Vergleichs mit dem US-Justizministerium eine Geldstrafe in Höhe von mehreren Hundert Millionen Dollar drohen würde. Der Fall steht im Zusammenhang mit der Credit Suisse, gegen die wegen Verstoßes gegen eine Einredevereinbarung ermittelt wurde, die US-Steuerzahler bei der Abgabe falscher Einkommensteuererklärungen unterstützt.
An der Wirtschaftsfront stieg die Inflation in der Eurozone im Dezember im Jahresvergleich auf 2,4 %, nach 2,2 % im Vormonat, wie erwartet. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Nahrungsmittel und Energie ausschließt, lag bei 2,7 % im Vergleich zum Vorjahr und entsprach ebenfalls den Schätzungen. Die Daten bestätigten die Erwartungen, dass die Europäische Zentralbank den Zinssatz im Januar um 25 Basispunkte senken wird.
Im Vereinigten Königreich schoss die Rendite 10-jähriger britischer Staatsanleihen Anfang der Woche aufgrund von Sorgen über anhaltenden Inflationsdruck auf den höchsten Stand seit August 2008. Es wird erwartet, dass die Haushaltssteuererhöhung der Labour-Regierung um 26 Milliarden Pfund (31 Milliarden Euro) zu einer hartnäckigen Inflation im Land führen wird, da die Unternehmen davor gewarnt haben, dass sie die Kosten auf die Verbraucher umlegen würden. Anleger flohen aus britischen Vermögenswerten, Staatsanleihen und das Pfund Sterling stürzten ab.
Wall Street
Die US-Aktienmärkte starteten negativ in die erste volle Handelswoche des Jahres 2025. In den letzten fünf Handelstagen fiel der Dow Jones Industrial Average um 0,23 %, der S&P 500 um 0,41 % und der Nasdaq Composite um 0,73 %. Der Small-Cap-Index Russell 2000 fiel um 1,3 %, da ein langsameres Tempo der Zinssenkungen erwartet wurde.
Das Protokoll der FOMC-Sitzung zeigte, dass Beamte der Federal Reserve über die Auswirkungen von Trumps Politik auf die Inflation und die US-Wirtschaft besorgt waren. Die politischen Entscheidungsträger deuteten an, dass sie aufgrund der Unsicherheiten langsamer auf Zinssenkungen reagieren würden. Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen weiter, wobei die Rendite der 10-jährigen Schatzanleihe den höchsten Stand seit April erreichte. Der Ausverkauf der Anleihen setzte die Aktienmärkte unter Druck und verursachte einen allgemeinen Rückgang.
Im S&P 500 befanden sich acht von elf Sektoren im negativen Bereich, wobei Basiskonsumgüter und Immobilien mit einem Rückgang von 2,04 % bzw. 1,55 % in der Woche die größten Verluste verzeichneten. Der Energiesektor verzeichnete dank steigender Öl- und Gaspreise eine Outperformance. Auch das Gesundheitswesen verzeichnete wöchentliche Zuwächse.
Die Aktien der „Magnificent Seven“ entwickelten sich uneinheitlich, da die Tech-Rallye an Fahrt verlor. Nvidia-Aktien gaben stark nach, nachdem sie nach der Vorstellung eines neuen Chips für künstliche Intelligenz durch das Unternehmen ein Allzeithoch erreicht hatten. Die Aktie stieg wöchentlich um 4,33 %. Andere Technologiegiganten, darunter Meta Platforms, Alphabet, Microsoft und Amazon, schlossen ebenfalls höher zwischen 1 und 4 % ab. Allerdings fielen Apple und Tesla um 3,1 % bzw. 2,2 %.
Die Zahl der offenen Stellen im November 2024 übertraf die Erwartungen, was darauf hindeutet, dass der Arbeitsmarkt weiterhin robust blieb. Die bevorstehenden Lohn- und Gehaltsdaten außerhalb der Landwirtschaft werden im weiteren Verlauf des Tages von entscheidender Bedeutung für die Marktstimmung sein. Stärker als erwartete Arbeitsmarktdaten könnten die US-Aktienmärkte weiter unter Druck setzen, während ein schwächerer Wert den Anlegern eine Atempause von den jüngsten Ausverkäufen verschaffen könnte.
Asien
Chinas Inflation verlangsamte sich im Dezember zum vierten Monat in Folge und stieg im Jahresvergleich nur um 0,1 %. Die Daten deuten darauf hin, dass das Land angesichts der schleppenden Verbrauchernachfrage trotz der umfassenden Konjunkturmaßnahmen der Regierung weiterhin unter Deflationsdruck stand. Der Preisindex für Fabriktore fiel um 2,3 %, was den 27. Monat in Folge eine Deflation bedeutete. Die wichtigsten chinesischen Benchmarks beendeten die Woche mit einem Minus: Der Hang Seng Index verlor 3,16 % und der China A50 verlor 1,47 %.
Australiens gekürzte durchschnittliche Kerninflation stieg im November gegenüber dem Vorjahr um 3,2 %, verglichen mit 3,5 % im Vormonat, und näherte sich dem Zielwert der Reserve Bank of Australia. Diese Daten stärkten die Erwartungen, dass die Zentralbank früher mit der Zinssenkung beginnen würde, was den lokalen Aktienmärkten Auftrieb gab. Der ASX 200 legte diese Woche um 0,5 % zu, wobei der Gesundheitssektor die Zuwächse anführte.
