Die polnische Zentralbank hat ihre Zurückhaltung gegenüber Zinssenkungen vor Ende dieses Jahres zum Ausdruck gebracht, da eine Reihe wirtschaftlicher Faktoren die Inflation erneut in die Höhe treiben könnten.
Die polnische Nationalbank beließ ihren Leitzins auf ihrer Januar-Sitzung am Donnerstag stabil bei 5,75 %, was den Schätzungen der Analysten entsprach. Der Referenzzinssatz ist seit Oktober 2023 gleich geblieben.
Die Entscheidung vom Januar stand im Einklang mit der aktuellen restriktiven Haltung der Zentralbank, die letzten Monat betont wurde. Bereits bei der Dezembersitzung gab Adam Glapiński, der Präsident der Polnischen Nationalbank, bekannt, dass die Zentralbank die Zinssätze möglicherweise nicht vor Ende dieses Jahres senken wird.
Dies liegt vor allem an der anhaltenden Gefahr eines erneuten Anstiegs der Inflation sowie an der Stärke des US-Dollars, unterstützt durch die restriktive Haltung der US-Notenbank.
Auch das Auslaufen der Energiepreisobergrenzen im Jahr 2025 dürfte die Inflation wieder in die Höhe treiben, was die Zentralbank derzeit noch weiter davon abhält, über Zinssenkungen nachzudenken.
Das Paar Euro/Polnischer Zloty stieg am Donnerstagnachmittag im Vorfeld der Zinsentscheidung um 0,18 % auf 4,26.
Nach Angaben des Statistischen Zentralamts Polens (GUS) lag die jährliche Inflationsrate Polens im Dezember 2024 wie im November bei 4,7 %. Dies war jedoch geringfügig weniger als die vorläufigen Schätzungen von 4,8 %.
Die Kosten für alkoholfreie Getränke und Lebensmittel stagnierten im Dezember bei 4,8 %, auch die Kommunikationskosten blieben mit 4,1 % gleich. Allerdings sanken die Transportkosten im Dezember langsamer und beliefen sich auf -3,3 %, verglichen mit -4,1 % im November.
Auch die Preise für Tabak und alkoholische Getränke stiegen im Dezember schwächer, nämlich um 3,3 %, verglichen mit 3,9 % im Vormonat.
Auch die Preise für Kultur und Freizeit sanken im Dezember auf 5,5 %, verglichen mit 6,1 % im November.
Allerdings stiegen die Kosten für Versorgungs- und Wohnkosten im Dezember schneller auf 10,1 %, verglichen mit 9,9 % im Vormonat. Auch die Gesundheitskosten stiegen im Dezember geringfügig von 5,3 % im November auf 5,5 %.
Die polnische Wirtschaft soll im Jahr 2025 wachsen
Laut der Europäischen Kommission dürfte die polnische Wirtschaft im Jahr 2025 wachsen. Die Wachstumsrate des Bruttoinlandsprodukts (BIP) wird in diesem Jahr voraussichtlich von 3 % im Jahr 2024 auf 3,6 % steigen, bevor sie sich im Jahr 2026 bei 3,1 % stabilisiert.
Die Europäische Kommission sagte auf ihrer Website: „Im Jahr 2025 wird das reale BIP voraussichtlich um 3,6 % steigen. Der private Konsum wird neben den Investitionen weiterhin der wichtigste Wachstumsmotor bleiben, einschließlich EU-finanzierter öffentlicher Investitionen und Investitionen im Zusammenhang mit dem Wiederaufbau nach den Überschwemmungen im September 2024.
„Der negative Beitrag der Nettoexporte dürfte sich aufgrund einer Erholung der Exporte verringern, da das Wirtschaftswachstum bei wichtigen Handelspartnern anzieht.“
Auch die Inflation dürfte im Jahr 2025 durchschnittlich etwa 4,7 % betragen, was einem starken Anstieg gegenüber 3,8 % im Jahr 2024 entspräche. Im Jahr 2026 dürfte die polnische Inflation wieder auf 3 % sinken.
In diesem Jahr wird erwartet, dass die polnische Arbeitslosenquote durchschnittlich 2,8 % beträgt, bevor sie im Jahr 2026 leicht auf 2,7 % sinkt. Im Jahr 2024 hingegen lag die Arbeitslosenquote im Durchschnitt bei 2,9 %.
