Stéphane Boujnah, CEO von Euronext, spricht über den Aufbau finanzieller Sicherheit, Liquidität in Europa und die möglichen Auswirkungen eines Trump-Sieges.
2024 war ein Jahr voller wichtiger Wahlen mit weitreichenden Auswirkungen auf die europäischen Märkte.
Die Ergebnisse im Vereinigten Königreich führten dazu, dass Rishi Sunak als Premierminister verdrängt wurde, während die chaotischen vorgezogenen Neuwahlen in Frankreich zur Bildung von führten eine neue Regierung. Das Finale des US-Präsidentschaftswahlkampfs steht jedoch noch bevor.
Eine weitere Komplikation der Finanzlandschaft entsteht durch die Gefahr, dass große europäische Unternehmen auf ausländische Märkte abwandern.
Ein Beispiel ist der Öl- und Gasriese TotalEnergies. Im April bekundete der CEO des Unternehmens Interesse daran, die Notierung von Paris nach New York zu ändern. Bruno Le Maireder damalige Finanzminister Frankreichs, sagte die Regierung würde „kämpfen“ um den Umzug zu verhindern.
Inmitten dieser Unsicherheiten versuchen Unternehmen und Märkte, Chancen zu nutzen und gleichzeitig Risiken zu minimieren. Dies ist der Fall bei der paneuropäischen Börse Euronext, die Wirtschaftsprognosen nutzt, um Wachstumschancen zu finden.
In dieser Folge von „The Big Question“ spricht Angela Barnes mit Stéphane Boujnah, CEO von Euronext, über die komplizierte Zukunft der europäischen Märkte.
Wie werden die Märkte auf die jüngsten Wahlen reagieren?
Es ist kein Geheimnis, dass Wahlen einen massiven Einfluss auf die Wirtschaft haben können. Nach den vorgezogenen Wahlen in Frankreich in diesem Sommer waren die Aktien volatil, da die Anleger die Risiken des politischen Stillstands einschätzten.
Boujnah sagte jedoch, er glaube, dass die französischen Märkte nun die politischen Turbulenzen hinter sich gelassen hätten und dass „das Schlimmste überstanden“ sei.
Seiner Ansicht nach wurde diese anfängliche Verwirrung durch die Seltenheit von vorgezogenen Wahlen und Parlamentsabbrüchen in Frankreich verursacht. Nachdem die anfängliche Verwirrung nun vorüber ist, beginnt sich die Wirtschaft wieder zu normalisieren.
„Das gesamte System navigiert durch diese neuen politischen Realitäten“, fügte Boujnah hinzu. „Und die Märkte haben verstanden, dass es in Wirklichkeit keine grundlegenden Veränderungen in der Leistungsfähigkeit der Unternehmen im Gesamtumfeld gegeben hat. Die Dinge beruhigen sich.“
Auf der anderen Seite des großen Teichs, in den USA, finden am 5. November Präsidentschaftswahlen statt. Ein Sieg von Kamala Harris würde wahrscheinlich den Status quo aufrechterhalten, aber Boujnah ist sich dessen nicht sicher welche Auswirkungen ein Trump-Sieg haben könnte.
Dies liegt daran, dass sich die vom ehemaligen Präsidenten vorgeschlagene Agenda stark von der der aktuellen Regierung unterscheidet, wenn es um die Interaktion mit der EU, der NATO und der Ukraine geht. Es ist auch fast vier Jahre her, seit Trump das letzte Mal ein politisches Amt innehatte.
„Niemand weiß, was Trump zwei im Vergleich zu Trump eins sein wird“, sagte Boujnah.
Sollte sich Europa Sorgen machen, dass Unternehmen abwandern?
Was Unternehmen betrifft, die möglicherweise Kontinentaleuropa verlassen, macht sich Boujnah keine allzu großen Sorgen. Obwohl es in bestimmten Branchen Konkurrenz zu den USA gibt, sagte er, dass die EU-Märkte „mehr Liquidität als je zuvor“ hätten.
Auch Boujnah macht sich keine Sorgen um den konkreten Fall TotalEnergies und Frankreich. Seiner Meinung nach ist es sinnvoll, dass das Unternehmen einen Austritt aus der EU anstrebt, da mehrere Banken und Fonds Öl- und Gasgeschäfte aus ihren Portfolios verbannt haben.
„Ihre Konkurrenten in den USA ziehen weiterhin viele Investoren an, die keine große Angst vor Öl und Gas haben, weil die Frage des CO2-Fußabdrucks die kollektive Präferenz der Anleger in den USA nicht so dominiert wie in Europa“, fügte Boujnah hinzu.
Laut Boujnah sollte sich Europa Sorgen um das Vereinigte Königreich machen – insbesondere um London. Die Größe von Londoner Aktienmarkt ist danach deutlich kleiner Brexit.
Zum Vergleich: Der Euronext-Aktienmarkt ist mehr als doppelt so groß wie der Londoner. Aus diesem Grund, so Bounjah, besteht die Sorge, dass Unternehmen das Vereinigte Königreich in die USA verlassen.
„Viele Unternehmen in London sind mit einer Situation konfrontiert, in der es auf dem Londoner Aktienmarkt weniger Liquidität gibt als früher, und erwägen einen Umzug in die USA, um dieses Liquiditätsproblem anzugehen“, erklärte Boujnah.
Wie werden jüngere Generationen mit den Märkten interagieren?
Ein besonders wichtiger Teil der Bestimmung der künftigen Gesundheit der Märkte ist die Einschätzung, wie jüngere Generationen mit Finanzen interagieren.
Hier ist Boujnah aufgrund der hohen Quoten besonders optimistisch Kryptowährungsinvestitionen unter der Jugend.
„Ich würde die Tatsache, dass die junge Generation massiv in Kryptowährungen investiert, als einen ersten Schritt betrachten, um für mehr Kapitalinvestitionen bereit zu sein“, sagte er.
Boujnah ist auch davon überzeugt, dass aufgrund der aktuellen wirtschaftlichen Realität Jung und Alt dies tun sollten Durch Investitionen Sicherheitsnetze aufbauen. In diesem Bereich gebe es „langsame Fortschritte“ mit Aufwärtsbewegungen bei Einzelhandelsinvestitionen.
Zusammen mit Einzelhandel und Kryptowährung sind Investitionen in Aktien. Traditionell dominierten Rentner diesen Sektor, da sie mehr Zeit für die Aktienauswahl hatten.
Aber auch hier wachsen immer mehr junge Menschen heran.
„Es gibt einen deutlichen Trend, dass junge Generationen die alten Generationen bei Aktieninvestitionen übernehmen“, erklärte Boujnah.
Was kommt als nächstes für Euronext und die europäischen Märkte?
Euronext hatte zuvor angedeutet, dass es im Rahmen seiner Wachstumsstrategie bereit sei, weitere Börsen zu erwerben.
Boujnah sagte, obwohl dies immer noch der Fall sei und Euronext laufende Gespräche mit allen europäischen Börsen führe, gebe es derzeit keine willigen Verkäufer. Das könnte sich jedoch in Zukunft ändern.
„Die Dinge ändern sich“, fügte er hinzu. „Ich meine, ich erinnere mich daran, dass Anfang 2020 (der Londoner Börse) gab alle möglichen öffentlichen Erklärungen ab und sagte, dass die Borsa Italiana niemals zum Verkauf stehen werde. Und im Juli 2020 organisierten sie eine Auktion.“
Letztendlich wird das Wachstum von Euronext jedoch von der Zukunft des Marktes abhängen, insbesondere von der Menge und dem Wert der Börsengänge. Boujnah geht aus mehreren Gründen davon aus, dass 2025 ein besseres Börsenjahr sein wird als 2024.
„Der wichtigste Faktor ist die Fahrtrichtung Zinssätze. Ich meine, die Zinssätze werden sich stabilisieren und möglicherweise sinken“, erklärte er.
Weitere Gründe sind die zunehmende Bedeutung von Ausstiegsmärkten für mittlerweile reife Technologieunternehmen und Probleme mit der Private-Equity-Welt, die Schwierigkeiten hat, Geld zu beschaffen.
Insgesamt führen diese Bedingungen zu einem Umfeld, in dem langfristige Aktieninvestitionen lohnender sind, der Private-Equity-Sektor über weniger Geld verfügt und mehr Unternehmen bereit sind, an die Börse zu gehen.
„All diese Elemente stimmen mich sehr zuversichtlich, dass 2025 ein gutes IPO-Jahr wird“, sagte Boujnah.
Die große Frageist eine Serie von Euronews Business, in der wir uns mit Branchenführern und Experten zusammensetzen, um einige der wichtigsten Themen auf der heutigen Tagesordnung zu besprechen.
Sehen Sie sich das Video oben für das vollständige Gespräch mit Euronext an.
