Laut dem jüngsten Bericht des Internationalen Währungsfonds haben sich die wirtschaftlichen Aussichten für Europa erheblich verschlechtert, was auf kriegsbedingte Energieunterbrechungen zurückzuführen ist, die voraussichtlich strengere Finanzbedingungen erzwingen werden.
Nach Angaben des IWF bleibt die europäische Wirtschaft widerstandsfähig, ist jedoch angesichts einer Energiekrise im Zusammenhang mit dem Krieg im Iran und der Schließung der Straße von Hormus zunehmend externen Schocks ausgesetzt.
Sie fordert rasche Reformen, einschließlich der Vollendung des EU-Binnenmarkts durch eine bessere Verknüpfung der Stromnetze, eine Vertiefung der Finanzintegration und eine Steigerung der Produktivität.
Die Ölpreise sind um etwa 70 % gestiegen, während die europäischen Gaspreise immer noch etwa 45 % über dem Vorkriegsniveau liegen. Der IWF warnt davor, dass die Anstiege zwar weniger schwerwiegend seien als der Schock im Jahr 2022, aber dennoch das Wachstum stark belasten werden
Die langfristige Umstellung Europas auf erneuerbare Energien – die mittlerweile über die Hälfte der Stromerzeugung ausmachen – hat dazu beigetragen, die Auswirkungen des Energieschocks abzumildern, doch der IWF sagt, dass sie nur teilweisen Schutz bieten.
Die Wachstumsprognosen wurden herabgestuft, so dass die Eurozone laut IWF-Prognosen im Jahr 2026 voraussichtlich um etwas mehr als 1 % wachsen wird, verglichen mit rund 1,4 % vor dem Iran-Krieg. Unterdessen bleibt die Inflation hoch, was den anhaltenden Kostendruck aufgrund von Energie- und Versorgungsunterbrechungen widerspiegelt.
Die finanzielle Gesundheit hängt von der Dauer des Konflikts ab
Die Aussichten des IWF hängen stark von geopolitischen Entwicklungen ab, da die Institution davor warnte, dass ein kurzer Nahostkonflikt den Schaden begrenzen könnte, eine anhaltende Krise Europa jedoch in eine Rezession stürzen könnte.
„Die gesamten wirtschaftlichen Auswirkungen werden davon abhängen, wie sich der Konflikt im Nahen Osten entwickeln wird, insbesondere von der Energieversorgung und der Infrastruktur“, sagte Wirtschaftskommissar Valdis Dombrovskis auf einer Pressekonferenz am Montagabend im Anschluss an ein Treffen der Finanzminister der Eurozone.
Er warnte davor, dass die Union es sich nicht leisten könne, „die Fehler der Vergangenheit zu wiederholen“, und betonte, dass alle Unterstützungsmaßnahmen vorübergehend und zielgerichtet sein müssten und nicht zur Gesamtnachfrage beitragen dürften.
Europa hatte bereits mit erhöhten Energiepreisen zu kämpfen, bevor der von den USA geführte Krieg gegen den Iran am 28. Februar begann, die globalen Energiemärkte zu stören.
Die europäische Industrie zahlte zwei- bis dreimal so viel für Energie wie ihre Konkurrenten in den USA und China. Diese anhaltende Lücke spiegele eher eine strukturelle Anfälligkeit als ein vorübergehendes Ungleichgewicht wider, warnte der IWF.
Behalten Sie das ETS bei, erneuern Sie das Stromnetz, schlägt der IWF vor
Vor diesem Hintergrund ist es von entscheidender Bedeutung, die Dynamik der Energiereform aufrechtzuerhalten.
Der IWF-Bericht fordert die EU nachdrücklich dazu auf, ihrem CO2-Markt, dem Emissionshandelssystem (ETS), treu zu bleiben, das am Rande des Zusammenbruchs stand, nach Ansicht des IWF jedoch weitere Fortschritte bei der Einführung von Wind- und Solarenergie unterstützt.
Darin wird gewarnt, dass ein Verzicht auf das Emissionshandelssystem den hart erkämpften Fortschritt bei der Dekarbonisierung gefährden könnte.
Darüber hinaus müsse Europa seinen Energiebinnenmarkt vollenden, sagte der IWF. Das von der Kommission im vergangenen Dezember vorgeschlagene Netzpaket sei ein „wichtiger Schritt“.
Ein modernisiertes Stromnetz und Speicher sind für den Erfolg der EU bei der Energiewende von entscheidender Bedeutung und werden in den nächsten Monaten die Politikgestaltung – und wahrscheinlich auch die politischen Fehden – des Blocks dominieren, da Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen das Parlament und den Rat, die Mitgesetzgeber der EU, aufforderte, bis zum Sommer eine politische Einigung über den Netzvorschlag zu erzielen.
Die europäische Präferenz könnte nach hinten losgehen
Der IWF-Bericht weist auch auf den von der Kommission vorgeschlagenen Industrial Accelerator Act (IAA) hin und sagt, dieser enthalte nützliche Maßnahmen, darunter Bemühungen zur Diversifizierung der Lieferketten.
Es wird jedoch auch davor gewarnt, dass „Made in Europe“-Beschaffungsregeln und ausländische Investitionsbedingungen, die mit der lokalen Wertschöpfung verknüpft sind, die Märkte verzerren und den komparativen Vorteil schwächen könnten.
Der Schutz strategischer Industrien sei ein legitimes Ziel, sagt der IWF, müsse aber von einer disziplinierten Kosten-Nutzen-Analyse geleitet werden.
Politische Instrumente unterscheiden sich erheblich in Bezug auf Effizienz und Kosten, und Eingriffe sollten auf Fälle beschränkt werden, in denen Märkte allein keine wirksame Anpassung ermöglichen.
Der Bericht warnt auch vor gemeinsamen politischen Fallstricken und weist darauf hin, dass eine Lockerung der Wettbewerbsregeln, die Verfolgung unkoordinierter Industriestrategien oder die Reduzierung von Klimaverpflichtungen die Position Europas letztendlich eher schwächen als stärken könnten.
