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Die globalen Märkte konnten die Dynamik, die durch eine Zinssenkung der Federal Reserve am Mittwoch ausgelöst wurde, nicht aufrechterhalten, nachdem die Befürchtungen einer KI-Blase wieder aufkamen.
Enttäuschende Ergebnisse des Cloud-Computing-Riesen Oracle belasteten die breiteren Technologiewerte, so dass die Nasdaq-100-Futures kurz nach 3 Uhr morgens in New York um etwa 1 % fielen. Die S&P-500-Futures gaben um 0,79 % nach, während die Dow-Jones-Futures um 0,44 % fielen. Die asiatischen Märkte lagen weitgehend im Minus, während Europa tiefer eröffnete.
Etwa zur gleichen Zeit fielen die Oracle-Aktien im vorbörslichen Handel um 11,83 %, da die Anleger zunehmend skeptisch gegenüber den Geschäftsaussichten des Unternehmens wurden.
Oracle kündigte am Mittwoch hohe Investitionsausgaben an und verfehlte gleichzeitig die Gewinn- und Umsatzerwartungen, was die Befürchtungen über ein bevorstehendes Platzen der KI-Blase neu entfachte. Da die Begeisterung für die Technologie die Bewertungen der Unternehmen in die Höhe getrieben hat, befürchten Analysten, dass eine Korrektur ansteht, da die Fundamentaldaten der Unternehmen nicht mithalten können.
Oracle erzielte im Quartal bis November einen Umsatz von 16,06 Milliarden US-Dollar (13,74 Milliarden Euro), was einer Steigerung von 14 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, aber immer noch unter den von Analysten prognostizierten 16,21 Milliarden US-Dollar (13,86 Milliarden Euro) liegt.
Der Nettogewinn belief sich auf 6,14 Milliarden US-Dollar (5,25 Milliarden Euro), ein dramatischer Anstieg um 95 %, der durch einen Vorsteuergewinn von 2,7 Milliarden US-Dollar (2,3 Milliarden Euro) aus dem Verkauf des Ampere-Chipunternehmens von Oracle an SoftBank begünstigt wurde.
Das Unternehmen sagte außerdem, dass es für das Gesamtjahr einen Umsatz erwarte, der gegenüber seiner vorherigen Prognose von 67 Milliarden US-Dollar (57,29 Milliarden Euro) unverändert bleiben werde.
Dennoch konzentrierten sich die Anleger weiterhin auf die Schulden des Unternehmens, die durch hohe Anleiheverkäufe in den letzten Monaten und Ausgaben für langfristige Vermögenswerte verstärkt wurden.
Die Investitionsausgaben für das Geschäftsjahr 2026 werden nun voraussichtlich um 40 % höher ausfallen als bisher prognostiziert und sich auf rund 50 Mrd. US-Dollar (42,75 Mrd. Euro) belaufen.
Eine weitere Kennzahl, die Anlass zur Sorge gibt, ist der Umsatz aus dem Cloud-Infrastrukturgeschäft von Oracle, der mit 4,1 Milliarden US-Dollar (3,5 Milliarden Euro) hinter den Erwartungen zurückblieb.
Ein großer Teil der Investitionsausgaben des Unternehmens ist für den Bau von Rechenzentren zur Unterstützung von KI für Kunden wie OpenAI vorgesehen, obwohl Investoren befürchten, dass das Unternehmen möglicherweise zu viel Geld auf eine enge, risikoreiche Wette setzt. Dies ist besonders relevant, da OpenAI mehr Konkurrenz durch Unternehmen wie Google sieht.
Im Vergleich zu Konkurrenten wie Amazon und Microsoft hat Oracle seinen Schwerpunkt erst spät von Unternehmenssoftware auf Cloud Computing verlagert, und Analysten warnen nun, dass das Unternehmen Verluste erleiden könnte, wenn es nicht gelingt, die Einnahmequellen zu diversifizieren.
Die trübe Geschichte rund um Oracle spiegelt den allgemeinen Wandel der Marktstimmung rund um KI wider. Im September stiegen die Aktien des Unternehmens sprunghaft an, nachdem OpenAI bekannt gab, dass es sich bereit erklärt hatte, über einen Zeitraum von fünf Jahren Rechenleistung im Wert von 300 Milliarden US-Dollar (256,53 Milliarden Euro) von Oracle zu kaufen. Das machte den Oracle-Vorsitzenden Larry Ellison kurzzeitig zum reichsten Mann der Welt.
Seit diesem Höchststand haben die Aktien des Unternehmens 40 % ihres Wertes verloren, da sich die Anleger der Risiken einer Marktkorrektur bewusst werden. Analysten haben insbesondere vor der Kreislauffinanzierung gewarnt, bei der Geld in einem Kreislauf zwischen verbundenen Parteien investiert wird.
Anderswo in der Tech-Welt gaben die Nvidia-Aktien im vorbörslichen Handel um 1,58 % nach, während CoreWeave einen Rückgang um 3,27 % verzeichnete.
